A las puertas de la presentación de sus cifras trimestrales, Alphabet se encuentra bajo la lupa de los inversores. Un reciente ajuste alcista en las recomendaciones de los analistas, junto con las grandes expectativas depositadas en su negocio de inteligencia artificial y computación en la nube, contrastan con los nuevos riesgos regulatorios que emergen desde Europa. La pregunta que flota en el mercado es si este escenario es lo suficientemente sólido de cara al anuncio de resultados previsto para principios de febrero.
Un Mercado con el Ojo Puesto en Febrero
El próximo miércoles 4 de febrero de 2026 está marcado en el calendario bursátil. Ese día, Alphabet hará públicos los datos correspondientes a su cuarto trimestre y al ejercicio completo de 2025. Las estimaciones consensuadas por el mercado establecen, en este momento, unas perspectivas muy concretas:
- Beneficio por acción (BPA): Aproximadamente 2,59 dólares estadounidenses.
- Ingresos: Alrededor de 111.240 millones de dólares.
La presión es notable. El listón quedó alto en el tercer trimestre, cuando la compañía superó las previsiones con un BPA de 2,87 dólares. Una sorpresa positiva similar podría interpretarse como una señal contundente de que el crecimiento impulsado por la IA y la nube no solo se mantiene, sino que podría ser más vigoroso de lo anticipado, actuando como un claro catalizador para la cotización.
El Optimismo de los Analistas y la Sombra de la Regulación
Recientemente, la firma de análisis KeyBanc ha dado un paso al frente, elevando su precio objetivo para la acción de Alphabet a 360 dólares y manteniendo su recomendación de "Overweight". Su confianza se basa, fundamentalmente, en el impulso continuo que observan en las divisiones de inteligencia artificial y servicios en la nube de la empresa, donde el despliegue masivo de los modelos Gemini es central. Los analistas creen que estas inversiones podrían materializarse en ingresos de forma más rápida de lo previsto.
Este optimismo se refleja en el gráfico: la acción cotiza cerca de 336 dólares, rozando su máximo anual y registrando una revalorización de casi un 80% en los últimos doce meses. Partiendo del nivel actual, el nuevo objetivo de KeyBanc sugiere un potencial alcista moderado de alrededor del 7%.
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Sin embargo, no todo es euforia. Desde Europa sopla un viento regulatorio en contra. Las autoridades de la UE, amparándose en la Ley de Mercados Digitales (DMA), han iniciado acciones formales contra Alphabet. El núcleo del conflicto radica en el grado de apertura que deben tener los servicios Gemini y sus datos subyacentes para los competidores. El objetivo de Bruselas es garantizar una competencia leal, lo que podría traducirse en requisitos de cumplimiento más estrictos y potenciales limitaciones para la comercialización de los productos de IA de Alphabet en el mercado europeo.
A este frente se suma un acuerdo preliminar, por el cual Alphabet ha aceptado pagar 68 millones de dólares para resolver acusaciones relacionadas con su tecnología de asistente de voz. Aunque la cifra es manejable para un conglomerado de su tamaño, sirve como recordatorio de que los litigios y la regulación son un componente permanente en su perfil de riesgo.
El Comportamiento de los Grandes Inversores
La actividad en el capítulo de propiedad accionarial presenta un panorama mixto, aunque con un balance positivo. Por un lado, Mirae Asset Global Investments ha incrementado de manera significativa su posición, adquiriendo aproximadamente 319.000 acciones adicionales. Movimientos de esta envergadura por parte de grandes instituciones suelen leerse como un voto de confianza en las perspectivas a corto y medio plazo.
En la otra cara de la moneda, se han registrado ventas por parte de insiders, incluido el CEO Sundar Pichai. Es crucial contextualizar que estas operaciones suelen programarse con antelación a través de los denominados planes 10b5-1, por lo que no necesariamente responden a un cambio en la visión sobre la empresa. No obstante, los inversores profesionales monitorizan estos datos para detectar cualquier cambio en la actitud de la dirección.
El Veredicto Inminente
En resumen, el escenario previo a la publicación de resultados está bien definido:
- Un precio objetivo elevado y una fuerte tendencia alcista alimentan grandes expectativas sobre la narrativa de la IA y la nube.
- La cita del 4 de febrero de 2026 será la prueba de fuego para determinar si los ingresos y beneficios justifican la valoración actual.
- Los procedimientos de la UE bajo la DMA y el acuerdo por el asistente de voz marcan límites a la complacencia excesiva.
Si las próximas cifras respaldan la evaluación optimista sobre Gemini y la nube, el camino hacia el objetivo de los 360 dólares parece plausible. Por el contrario, si los resultados quedan sensiblemente por debajo de lo esperado, es probable que el mercado proceda a corregir una parte de los avances recientes con celeridad.
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