La alianza estratégica entre Nvidia y OpenAI, valorada en 100.000 millones de dólares, está generando un intenso debate en los mercados. Mientras los analistas elevan sus objetivos de precio hasta los 240 dólares por acción y vislumbran ingresos de cientos de miles de millones, surgen dudas sobre la naturaleza circular de una operación que podría redefinir el liderazgo en el sector de la inteligencia artificial.
Una estructura financiera que genera escepticismo
El núcleo de la controversia reside en la arquitectura del acuerdo. Nvidia realizará una inversión inicial de 10.000 millones de dólares en acciones de OpenAI sin derechos de voto. Sin embargo, el destino de este capital es lo que más llama la atención: OpenAI utilizará predominantemente estos fondos para leasing de chips de Nvidia, creando un flujo financiero que algunos califican de circular.
Como parte del contrato, Nvidia se compromete a suministrar hasta 10 gigavatios de capacidad de computación mediante centros de datos de última generación. Para dimensionar esta cifra, equivale al consumo energético de más de 8 millones de hogares estadounidenses. La primera fase de un gigavatio está programada para entrar en funcionamiento a finales de 2026.
El optimismo de los analistas frente a las dudas de los críticos
El entusiasmo institucional se materializó con Barclays, donde el analista Tom O'Malley aumentó su precio objetivo de 200 a 240 dólares, sugiriendo un potencial alcista del 36%. Perspectivas aún más ambiciosas provienen de UBS, donde Timothy Arcuri proyecta que esta colaboración podría generar aproximadamente 400.000 millones de dólares en ingresos para Nvidia en los próximos años.
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Estas estimaciones refuerzan la estrategia de Nvidia de capturar un mercado potencial de 3 a 4 billones de dólares para 2030. No obstante, las voces críticas cuestionan la sostenibilidad de un modelo donde Nvidia financia a su propio cliente. Para OpenAI, el esquema de leasing representa una ventaja financiera al permitir distribuir costes over cinco años en lugar de asumir inversiones iniciales masivas.
Consolidación bursátil y dominio competitivo
Tras un repunte inicial que llevó la acción a máximos históricos, los títulos de Nvidia muestran signos de consolidación alrededor de los 177 dólares. Este comportamiento refleja la digestión de noticias por parte del mercado mientras evalúa el impacto real del megacuerdo.
En el ámbito competitivo, la alianza con OpenAI consolida significativamente la posición dominante de Nvidia frente a rivales como AMD y Broadcom. Con una cuota de mercado entre el 30% y 35% en el segmento de chips para IA, la compañía extiende su ventaja en un momento crítico. Paralelamente, los continuos investments en infraestructura de IA por parte de gigantes tecnológicos como Google, Meta, Microsoft y Amazon continúan impulsando el negocio de centros de datos de Nvidia.
La próxima prueba de fuego llegará el 19 de noviembre de 2025, cuando la publicación de resultados trimestrales revele si las expectativas generadas por este acuerdo se ajustan a la realidad financiera de la compañía.
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