Coeur Mining ha anunciado una profunda reorganización de su estructura de capital, apenas setenta y dos horas después de cerrar la compra de New Gold. La iniciativa central es una oferta de canje dirigida a tenedores de bonos por un valor nominal de 400 millones de dólares, complementada con nuevas facilidades crediticias y una revisión de su política de retribución al accionista.
Nueva financiación y objetivos operativos
La operación se apoya en una línea de crédito renovable de 1.000 millones de dólares, con vencimiento a cinco años. El acuerdo incluye una opción para incrementar este límite en 250 millones adicionales. En el ámbito operativo, la compañía ha publicado sus previsiones de producción para el ejercicio en curso. Espera extraer entre 680.000 y 815.000 onzas de oro, acompañadas de 18,7 a 21,9 millones de onzas de plata y de 50 a 65 millones de libras de cobre. Estos volúmenes procederán de sus siete minas activas en Norteamérica.
Dos proyectos destacan en su planificación. En la mina New Afton se pretende alcanzar un procesamiento de 15.000 toneladas diarias en el primer semestre de 2026. Paralelamente, se ha extendido la vida útil de la mina Rainy River hasta el año 2035. El presupuesto de exploración asciende a aproximadamente 160 millones de dólares, una señal del interés de la empresa en seguir creciendo más allá de la reciente integración.
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Oferta de canje de bonos: plazos y motivaciones
El detalle de la oferta de canje se centra en los bonos al 6,875% con vencimiento en 2032, emitidos originalmente por New Gold. Coeur Mining los está intercambiando por emisiones propias. Los tenedores que acepten antes del 3 de abril recibirán, por cada 1.000 dólares de valor nominal, la misma cantidad en nuevos bonos más un pago en efectivo de 2 dólares. Para las adhesiones entre el 4 y el 20 de abril, la contraprestación se reduce a 950 dólares en nuevos instrumentos.
Esta maniobra persigue dos objetivos fundamentales. Por un lado, unificar y simplificar la estructura de deuda del grupo consolidado. Por otro, eliminar cláusulas restrictivas heredadas de los contratos de New Gold. Entre ellas, destaca una obligación de recompra por "cambio de control", que habría forzado a Coeur a readquirir los bonos al 101% de su valor nominal tras la fusión.
Revisión de la política para accionistas y valoración en bolsa
El consejo de administración ha dado luz verde a un programa de recompra de acciones por importe de 750 millones de dólares, vigente hasta marzo de 2029. Además, a partir del segundo trimestre de 2026, se implementará un dividendo semestral de 0,02 dólares por acción.
En los mercados, la firma Cantor Fitzgerald ajustó su recomendación sobre el valor el 23 de marzo, pasándola de "Hold" a "Buy". No obstante, recortó su precio objetivo de 24 a 20 dólares. Los analistas citaron como motivos la nueva guía de producción para 2026 y el marco de retorno de capital redefinido. La cotización de Coeur Mining acumula una caída cercana al 26% en los últimos treinta días, situándose por debajo de su media móvil de 50 sesiones. La capacidad de la reestructuración para recuperar la confianza de los inversores se pondrá a prueba con los primeros resultados productivos del negocio combinado.
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