El valor de Chevron en el mercado bursátil registró un máximo no visto en los últimos doce meses durante la sesión del martes, al llegar a los 177,38 dólares por título. Este hito del segundo mayor productor petrolero estadounidense se produce en un contexto de revalorización por parte de las firmas de análisis, que han revisado al alza sus perspectivas tras conocer los resultados del último trimestre, incluso ante un descenso en los ingresos. La disciplina en costes, los récords de extracción y una política de dividendos consistente continúan generando confianza en Wall Street.
Revisión al alza en los objetivos de precio
El optimismo se materializó en ajustes significativos. Los analistas de Wells Fargo reiteraron su recomendación de "Overweight" y elevaron su precio objetivo para la acción de 196 a 204 dólares. En una línea similar, Argus Research mejoró su evaluación a "Compra" y aumentó su pronóstico desde 183 hasta 203 dólares. Ambos casos destacan el sólido desempeño operativo y los avances en la absorción de Hess Corporation.
No todos los informes son uniformemente alcistas, aunque sí reconocen un margen de crecimiento. HSBC, por ejemplo, modificó su calificación de "Compra" a "Mantener", pero aun así incrementó su objetivo de cotización hasta los 180 dólares, señalando un potencial de subida que, en su visión, ya es más limitado.
Un cuarto trimestre con claroscuros
Las cifras publicadas el 30 de enero correspondientes al último periodo de 2025 presentan un balance desigual. Por un lado, el beneficio por acción superó las estimaciones, al situarse en 1,52 dólares frente a los 1,44 dólares previstos. Por otro, la compañía no cumplió con las expectativas de ingresos, que fueron de 45.790 millones de dólares en comparación con los 48.180 millones que se anticipaban.
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Los datos operativos clave del periodo son:
- Producción global: Aumentó un 12%, marcando un récord histórico.
- Producción en Estados Unidos: Creció un 16%, alcanzando su nivel más alto de todos los tiempos.
- Sinergias por la integración de Hess: Aproximadamente 1.000 millones de dólares.
- Ratio de deuda neta: Alrededor de 1,0x, una cifra inferior a la de la mayoría de sus competidores.
El incremento en la producción se atribuye en gran medida a los activos de Hess, cuya incorporación está aportando resultados más rápidos de lo inicialmente planeado.
Una trayectoria ininterrumpida como aristócrata de los dividendos
El consejo de administración anunció un aumento en el dividendo trimestral, que pasa a 1,78 dólares por acción. Esto se traduce en una distribución anual de 7,12 dólares y supone una rentabilidad por dividendo cercana al 4,0%. La empresa consolida así su estatus de "dividend aristocrat", al haber incrementado el pago a sus accionistas durante 39 ejercicios consecutivos. Este es un logro distintivo frente a otras grandes petroleras como BP o Shell, que se vieron obligadas a recortar sus retribuciones durante la pandemia.
La sostenibilidad de esta política de remuneración se apoya en una posición financiera sólida, con un nivel de endeudamiento más bajo que el de la mayoría de sus pares del sector, a excepción de ExxonMobil.
Con una ganancia superior al 16% desde que comenzó el año, Chevron se desempeña notablemente por encima del promedio del sector energético. Esta fortaleza relativa frente a la volatilidad de los precios del crudo se explica por su estructura de producción diversificada y su constante enfoque en el control de gastos.
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