La empresa alemana BioNTech ha completado la toma de control de su compatriota CureVac, una operación que redefine el panorama competitivo en el sector de la tecnología de ARN mensajero. Con el control de aproximadamente el 86,75% de las acciones, BioNTech no solo elimina a un rival directo, sino que fortalece su plataforma tecnológica en un momento de transición estratégica para la compañía.
Contexto financiero y perspectivas
La cotización de BioNTech ha enfrentado un período de volatilidad. Al cierre del 22 de diciembre de 2025, el valor se situaba en 92,17 dólares estadounidenses, lo que representa un descenso cercano al 18% desde principios de año. La acción ha oscilado entre un máximo de 129,27 dólares y un mínimo de 81,20 dólares en los últimos 52 semanas.
Esta presión se explica, en gran medida, por la disminución progresiva de los ingresos derivados de su vacuna contra la COVID-19, Comirnaty. Recientemente, su socio Pfizer recortó en 1.500 millones de dólares su previsión de ventas para 2026, un ajuste que impacta directamente en los ingresos de BioNTech.
A pesar de este escenario, la salud financiera de la empresa es robusta. Al cierre del tercer trimestre de 2025, reportó unos ingresos de 1.520 millones de euros y elevó su pronóstico anual a un rango entre 2.600 y 2.800 millones de euros. Además, recibió una inyección de 1.500 millones de dólares procedente de su colaboración con Bristol Myers Squibb. Su posición de liquidez, con 16.700 millones de euros en efectivo y valores negociables a finales de septiembre, le otorga un amplio margen para financiar su pipeline de investigación y posibles nuevas adquisiciones.
Detalles de la operación de fusión
La transacción se formalizó el 18 de diciembre de 2025. BioNTech aceptó el canje de 195,3 millones de acciones de CureVac, que representaban el 86,75% del capital en circulación. Los accionistas de CureVac recibieron a cambio 10,5 millones de ADRs de BioNTech, con una ratio de canje de 0,05363 títulos de BioNTech por cada acción de CureVac.
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El consejero delegado, Ugur Sahin, ha subrayado el valor estratégico de la operación, que permitirá a BioNTech ampliar sus capacidades en el diseño, la formulación y la producción de terapias de ARNm. CureVac continuará operando como una unidad independiente en una primera fase, mientras se planifica su integración científica y estratégica. BioNTech tiene previsto expulsar a los accionistas minoritarios restantes mediante un squeeze-out en enero de 2026, tras lo cual la acción de CureVac dejará de cotizar en bolsa.
Avances en la cartera oncológica
El futuro de BioNTech pivota hacia su pipeline de oncología, donde se están registrando progresos significativos. Destaca la colaboración con Bristol Myers Squibb en el desarrollo de Pumitamig, un anticuerpo bispecífico dirigido contra PD-L1 y VEGF-A. En estudios de fase 2 para cáncer de mama triple negativo, el compuesto alcanzó una tasa de respuesta del 72%.
Otro activo, Gotistobart, ha demostrado beneficios clínicamente relevantes en la supervivencia de pacientes con cáncer de pulmón no microcítico de células escamosas. Asimismo, el estudio de fase 3 ROSETTA-BREAST-01 continúa su curso tras arrojar resultados intermedios positivos.
El optimismo en esta área llevó a la firma analista HC Wainwright a reiterar su recomendación de 'Compra' en noviembre, elevando además su precio objetivo de 136 a 140 dólares. Su argumentación se basa en que los ensayos de fase 3 en marcha han reducido notablemente su perfil de riesgo.
Conclusión: una apuesta por el largo plazo
El consenso de los analistas sitúa el precio objetivo promedio para la acción de BioNTech en 138,88 dólares, con las estimaciones más optimistas alcanzando los 174,98 dólares. La brecha con la cotización actual refleja la incertidumbre sobre la velocidad con la que la compañía logrará compensar el declive de los ingresos por COVID-19 con su cartera diversificada en oncología.
La integración de CureVac refuerza su base tecnológica de forma decisiva, pero el mercado aún aguarda la prueba tangible de que esta transición estratégica culminará con éxito. La adquisición es un movimiento de poder, pero la recompensa financiera está por materializarse.
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