El fabricante neerlandés de equipos para semiconductores, ASML, cierra un ejercicio financiero histórico, marcado por cifras sin precedentes y un ambicioso aumento de sus perspectivas para 2026. Sin embargo, este brillante desempeño convive con un profundo cambio interno, que incluye la eliminación de 1.700 puestos directivos, diseñado para agilizar la empresa de cara a la próxima generación de fabricación de chips. Este proceso de transformación se desarrolla en un contexto macroeconómico complejo, que está generando cautela entre los inversores del sector tecnológico.
Un entorno macroeconómico que frena el impulso bursátil
A pesar de la solidez fundamental de la compañía, su acción ha experimentado presiones recientes. Solo el viernes, el valor cayó un 4,22%, hasta los 1.135,00 euros. Esta corrección responde a una combinación de factores externos e internos. En el plano macroeconómico, las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo y un precio del petróleo por encima de los 100 dólares estadounidenses están reduciendo el apetito por el riesgo. Además, la expectativa de que la Reserva Federal de EE.UU. realice únicamente un recorte de tipos de interés este año está lastrando las valoraciones de las acciones tecnológicas.
Internamente, la reestructuración anunciada genera cierta incertidumbre a corto plazo. La medida de suprimir aproximadamente 1.700 roles de gestión en los departamentos de TI y tecnología busca concentrar recursos y redirigir el foco hacia la ingeniería y la innovación. No obstante, este proceso conlleva inevitablemente fricciones organizativas hasta que las nuevas estructuras se consoliden por completo.
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Resultados operativos excepcionales y retribución al accionista
Desde el punto de vista operativo, el ejercicio 2025 fue extraordinario. ASML reportó un ingreso neto de 32.700 millones de euros y cerró el año con un libro de pedidos de casi 39.000 millones. La sólida demanda registrada en el cuarto trimestre llevó a la dirección a revisar al alza su previsión de ingresos para 2026, situándola ahora en un rango de entre 34.000 y 39.000 millones de euros.
Los accionistas se benefician directamente de este éxito. La compañía no solo ha incrementado su dividendo trimestral en un notable 69%, sino que también ha puesto en marcha, a finales de enero, un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 12.000 millones de euros. Como muestra de su ritmo de ejecución, entre mediados de febrero y la segunda semana de marzo, la empresa adquirió títulos propios por un valor semanal de entre 125 y 126 millones de euros.
Apuesta tecnológica para liderar la era de la inteligencia artificial
Estratégicamente, ASML se está posicionando para satisfacer las crecientes demandas de hardware que exige el desarrollo de la inteligencia artificial. Más allá de su dominio en la litografía EUV tradicional, la empresa está expandiendo su negocio hacia áreas como el Advanced Packaging y el Hybrid Bonding, tecnologías clave para fabricar diseños de chips cada vez más grandes y complejos.
En paralelo, la siguiente generación de sistemas High-NA EUV ha alcanzado la madurez para su producción en serie. La compañía ha presentado, además, una nueva tecnología de fuente de luz que podría aumentar el rendimiento de la fabricación en aproximadamente un 50% de aquí a 2030. Los observadores del mercado valoran positivamente este posicionamiento. Los analistas anticipan que las masivas inversiones de los fabricantes de chips de memoria y lógica en infraestructura para IA proporcionarán a ASML un crecimiento de beneficios a largo plazo cercano al 19% anual.
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