La industria de los semiconductores se encuentra en vilo tras una decisión inesperada de China. El gobierno de Pekín ha establecido controles exhaustivos a la exportación de tierras raras, una medida que impacta directamente al principal fabricante mundial de sistemas de litografía. Mientras la euforia por la inteligencia artificial continúa, ASML se prepara para posibles retrasos en sus entregas y disrupciones en su cadena de producción. Un escenario complejo donde convergen el crecimiento tecnológico y las tensiones geopolíticas.
Un golpe estratégico a la cadena de suministro
Las nuevas regulaciones chinas representan un desafío operativo significativo para ASML. Las normas exigen que las empresas extranjeras obtengan licencias para cualquier producto que contenga, incluso en cantidades mínimas, tierras raras, sin importar su lugar de procesamiento. Esta situación afecta particularmente a ASML, único proveedor global de los cruciales sistemas de litografía EUV, colocándolo en una posición vulnerable.
La compañía anticipa ya demoras de varias semanas en la entrega de sus equipos. A esto se suman obstáculos considerables para el re-exportación de productos que incorporen materias primas de origen chino. El contexto se vuelve más crítico al considerar que los sistemas más avanzados de ASML mantienen plazos de entrega base de 12 a 18 meses. Cualquier prolongación adicional podría ralentizar la producción global de chips.
Perspectivas divididas en el análisis financiero
Los analistas muestran posturas divergentes ante las señales contradictorias del mercado. Por un lado, Bernstein elevó recientemente su precio objetivo para la acción, destacando desarrollos positivos en el sector como la expansión de capacidad en clientes clave como TSMC y Samsung. En la misma línea, HSBC y UBS ajustaron al alza sus expectativas, fundamentándose en el impulso generado por la inteligencia artificial.
En contraste, New Street Research revisó su recomendación de "Comprar" a "Neutral", manifestando preocupación por las perspectivas de crecimiento más allá de 2026. Estas valoraciones opuestas reflejan el dilema central que enfrenta ASML: su sólida posición de mercado contra el aumento de los riesgos geopolíticos.
Próximos resultados bajo la lupa
La atención del mercado se concentra en el martes 15 de octubre, cuando ASML publique sus cifras del tercer trimestre. La expectativa general mantiene la proyección de un crecimiento de ingresos de dos dígitos, sustentado por el auge de la IA y el incremento en las ventas globales de semiconductores.
Sin embargo, en esta ocasión el interés trasciende los resultados trimestrales convencionales. Los inversores aguardan con especial atención las declaraciones de la compañía sobre su estrategia para navegar las recientes complicaciones geopolíticas. La designación de Marco Pieters como nuevo director técnico podría resultar un factor determinante en este escenario.
La incógnita persiste: ¿Podrá ASML mantener su trayectoria de crecimiento a pesar del bloqueo chino de materias primas, o se convertirá la guerra tecnológica en una carga imposible de cuantificar?
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