La cotización de ASML podría enfrentarse a un cambio de rumbo significativo tras conocerse que la Unión Europea evalúa imponer restricciones de exportación de sus sistemas de litografía DUV con destino a China. Esta medida, que representaría una respuesta a los controles chinos sobre exportaciones de tierras raras, afectaría directamente al fabricante neerlandés, cuyo mercado chino representa una parte sustancial de su negocio.
Los planes revelados este miércoles supondrían una ampliación considerable de las limitaciones comerciales actuales. Hasta ahora, ASML ya tenía vetada la venta de sus sistemas EUV más avanzados al gigante asiático, pero la nueva normativa incluiría también las máquinas DUV, menos sofisticadas pero comercialmente muy relevantes.
Contexto geopolítico y dependencia tecnológica
Esta posible prohibición refleja una intensificación en la pugna tecnológica global. Los equipos DUV, aunque no alcanzan la complejidad de los sistemas EUV, resultan fundamentales para la fabricación de semiconductores. Empresas chinas como Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) mantienen una fuerte dependencia de esta tecnología.
Resulta especialmente significativo que ASML ya anticipó en su informe trimestral del 15 de octubre una notable reducción en sus ventas a China para 2026, tras un período de demanda excepcionalmente elevada. La eventual prohibición de la UE no solo confirmaría esta tendencia, sino que podría acentuarla aún más.
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Fortalezas estructurales y alianzas estratégicas
A pesar de la incertidumbre geopolítica, los fundamentos a largo plazo de ASML permanecen sólidos. La compañía disfruta de un cuasi-monopolio en tecnología EUV y en la siguiente generación de sistemas High-NA EUV, elementos imprescindibles para producir los chips más avanzados que requiere la revolución de la inteligencia artificial.
Clientes clave como TSMC, Samsung e Intel dependen completamente de la tecnología más moderna de ASML. Recientemente, la empresa ha reforzado su posición mediante una alianza estratégica con la firma francesa de inteligencia artificial Mistral AI, que incluye una inversión de 1.300 millones de euros para integrar capacidades de IA en sus sistemas de litografía.
Perspectivas inmediatas y evaluación de mercado
La acción de ASML, que mostraba una tendencia alcista en sesiones recientes, se enfrenta ahora a nuevos desafíos. Si bien su papel fundamental en el desarrollo de infraestructuras para IA permanece incontestable, el riesgo geopolítico asociado a un mercado clave ha aumentado considerablemente.
La decisión final de la Unión Europea en las próximas semanas será determinante. El próximo hito informativo crucial está previsto para enero de 2026, cuando ASML presente su pronóstico anual formal. Los analistas mantienen mayoritariamente una recomendación de "Moderate Buy" sobre la acción, aunque esta valoración podría modificarse rápidamente según evolucionen las deliberaciones en Bruselas.
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