El gigante neerlandés de los semiconductores, ASML, se enfrenta a un momento decisivo. La próxima publicación de sus cifras del tercer trimestre, prevista para el 15 de octubre, llega en un contexto de pesimismo en el mercado. Un reciente ajuste en la recomendación de los analistas ha generado una notable presión vendedora sobre la cotización, planteando serias dudas sobre el futuro del monopolista de la litografía EUV.
Pesimismo analítico: Un downgrade que resuena
La firma New Street Research ha sido la causante del actual clima de incertidumbre. Su decisión de rebajar la calificación de ASML de "Compra" a "Neutral", estableciendo un precio objetivo de 790 euros, ha tenido un impacto inmediato. La acción llegó a caer aproximadamente un 4,5% tras conocerse el informe.
Los analistas justifican su escepticismo en las perspectivas de crecimiento más allá de 2026, que califican directamente como "débiles". Aunque reconocen la solidez de la demanda actual impulsada por la inteligencia artificial, anticipan que este año se alcanzará la "máxima aceleración" y el próximo el "pico de gastos". Su diagnóstico es contundente: perciben una "constelación de riesgos" por las incertidumbres a corto plazo, un potencial alcista limitado hasta 2026 y unas valoraciones que superan entre 2 y 12 puntos los promedios históricos.
Una apuesta estratégica: Refuerzo en liderazgo tecnológico
En paralelo a estos desafíos en el mercado, ASML está fortaleciendo su equipo directivo con un claro enfoque en la innovación. La compañía ha anunciado el nombramiento de Marco Pieters como su nuevo Director de Tecnología (CTO). Se trata de un veterano con 25 años de trayectoria en la empresa, cuya misión será impulsar el desarrollo tecnológico, especialmente en los sistemas de litografía de ultravioleta extremo (EUV), componentes críticos para la fabricación de semiconductores más avanzados.
El CEO Christophe Fouquet ha subrayado que "la tecnología es el corazón de ASML". Pieters se incorporará al consejo de administración tras la junta general de accionistas de abril de 2026, ampliando el órgano de cinco a seis miembros. Este movimiento se produce en un momento crucial, mientras la empresa expande su hoja de ruta para la tecnología EUV y proyecta una ambiciosa ampliación de 100 hectáreas en sus instalaciones.
Los resultados del tercer trimestre como punto de inflexión
La atención del mercado se centra ahora en el informe del 15 de octubre. Las expectativas son elevadas: los analistas proyectan un beneficio por acción de 6,36 dólares, lo que supondría un incremento del 9,66% en comparación con el mismo periodo del año anterior. La clave estará en la capacidad de la compañía para transmitir una narrativa convincente sobre los patrones de demanda de sus sistemas EUV y la dinámica general del mercado.
Mientras la sombra de New Street Research se cierne sobre la valoración, otros actores mantienen posturas más optimistas. Susquehanna fija un precio objetivo de 1.150 dólares, y JP Morgan lo sitúa incluso en 1.175 dólares. El monopolio de ASML en litografía EUV sigue siendo su principal baluarte, pero la gran incógnita sobre su capacidad de crecimiento después de 2026 permanece como una espada de Damocles sobre su cotización.
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