El proveedor neerlandés de equipos para semiconductores, ASML, muestra claras señales de una recuperación significativa. Después de un período marcado por las dificultades en el sector de los chips, una conjunción de factores positivos está impulsando un nuevo optimismo. El potencial de revalorización identificado por Morgan Stanley, que sitúa en un 20%, podría ser solo el punto de partida de una nueva fase alcista. La clave parece estar en cómo la empresa capitalizará la revolución de la inteligencia artificial.
Un Voto de Confianza desde Wall Street
El impulso más inmediato proviene de un cambio de postura por parte de Morgan Stanley. La entidad financiera ha mejorado su recomendación para ASML de "Equal Weight" a "Overweight", estableciendo un precio objetivo de 950 euros por acción. Esta revisión al alza implica una expectativa de subida de aproximadamente un 20% desde los niveles actuales.
Según el analista Lee Simpson, esta decisión se basa en el potencial de revisiones positivas de beneficios y en el inicio de una recuperación cíclica. La perspectiva de Morgan Stanley es incluso más optimista que la del consenso general: proyectan un beneficio por acción de 33 euros para 2027, lo que supera en un 8% las estimaciones medias actuales. Este optimismo se sustenta en la esperada demanda de chips de memoria, efectos favorables en la mezcla de productos y medidas exitosas de control de costes.
El Motor de la Inteligencia Artificial y la Demanda Cíclica
El cambio de tendencia no es casual. Detrás de esta renovada confianza se encuentra el auge imparable de la IA, que está impulsando la construcción de nuevas fábricas de chips especializados. A esto se suma el incremento de la producción de semiconductores en China y la previsión de una recuperación en la demanda de chips de memoria para la segunda mitad de 2026 y todo 2027.
Lee Simpson citó varios catalizadores concretos: el gran pedido de Samsung para la fábrica de Tesla, la inversión de NVIDIA en Intel por valor de 5.000 millones de dólares y las proyecciones optimistas para una fábrica financiada por el estado en Japón. En el centro de este ecosistema se encuentra ASML, gracias a su monopolio virtual en la tecnología de litografía ultravioleta extrema (EUV), esencial para que gigantes como TSMC, Samsung e Intel puedan fabricar sus procesadores más avanzados.
Una Alianza Estratégica que Marca el Rumbo
A finales de agosto, ASML dio un paso estratégico más allá de su negocio tradicional. La inversión de 1.300 millones de euros en la empresa francesa de IA Mistral AI, con la que adquirió aproximadamente un 11% de participación, demuestra su intención de participar directamente en el boom de la inteligencia artificial.
Esta movida ha sido bien recibida en el mercado. Actualmente, diez de los quince analistas de Wall Street que cubren la acción recomiendan su compra, con objetivos de precio que oscilan entre los 595 y los 970 euros.
El Cierre de un Ciclo Bajista y la Mirada Hacia Adelante
La acción de ASML sufrió una dura corrección, cayendo un 45% desde los máximos alcanzados en julio de 2024. Sin embargo, el ciclo parece estar girando. La propia compañía anticipa un crecimiento de sus ingresos del 15% para 2025, respaldado por las fuertes inversiones de sus principales clientes en nueva capacidad de fabricación.
La próxima cita clave para los inversores será la publicación de los resultados del tercer trimestre, prevista para el 15 de octubre. Este informe ofrirá datos cruciales sobre el libro de pedidos y las perspectivas de la empresa para el ejercicio 2026, confirmando o no si la tendencia positiva se consolida.
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