Los resultados trimestrales de ASML, el gigante tecnológico neerlandés, han generado reacciones contradictorias en los mercados financieros. Aunque las cifras presentadas muestran solidez y las perspectivas inmediatas resultan atractivas, una severa advertencia sobre el mercado chino para 2026 ha ensombrecido el optimismo inicial. La gran incógnita que plantean los analistas es si el auge global de la inteligencia artificial podrá contrarrestar el previsible desplome de la demanda desde China.
Resultados sólidos con perspectivas ambivalentes
En el tercer trimestre de 2025, ASML reportó unos ingresos de 7.500 millones de euros acompañados de un beneficio neto de 2.100 millones. La empresa alcanzó un margen bruto del 51,6%, manteniéndose dentro de las previsiones establecidas. Un hito significativo fue el primer reconocimiento de ingresos procedentes de su innovador sistema High-NA, marcando un avance tecnológico crucial.
La división de litografía ultravioleta extrema (EUV) continuó demostrando su dominio con pedidos por valor de 3.600 millones de euros. Estas máquinas, de complejidad técnica extraordinaria, representan un componente indispensable para la fabricación de los chips más avanzados, otorgando a ASML una posición monopolística en este segmento estratégico.
La advertencia china que nubla el horizonte
Christophe Fouquet, director ejecutivo de la compañía, ha moderado las expectativas para el próximo ejercicio a pesar de proyectar un cuarto trimestre con ingresos entre 9.200 y 9.800 millones de euros. El motivo principal radica en el pronóstico de una caída sustancial de la demanda china para 2026. Tras los ejercicios récord de 2024 y 2025, este mercado experimentará una contracción drástica, impulsada por las persistentes tensiones geopolíticas y las restricciones a la exportación.
El interrogante que domina la estrategia corporativa es si el negocio vinculado a la inteligencia artificial posee la capacidad de absorber estas pérdidas inminentes. ASML mantiene su previsión de crecimiento robusto en las inversiones en semiconductores impulsadas por IA, que están alcanzando una base de clientes más diversificada.
Reorientación estratégica hacia nuevos horizontes
La compañía está definiendo su rumbo futuro mediante dos movimientos estratégicos clave: la participación en la empresa francesa de inteligencia artificial Mistral AI y el lanzamiento de su primer sistema Advanced Packaging. Esta colaboración busca integrar capacidades de IA throughout toda la gama de productos, mejorando sustancialmente el rendimiento de los sistemas.
La visión corporativa se proyecta hacia 2030 con objetivos de ingresos que oscilan entre 44.000 y 60.000 millones de euros. Esta ambiciosa proyección se sustenta en la creciente demanda tecnológica de la economía digital global. La efectiva materialización de estos planes, a pesar de la turbulencia anticipada en China, se irá desvelando progresivamente durante los próximos trimestres.
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