La acción de AMD se encuentra ante una coyuntura potencialmente transformadora. Informaciones recientes apuntan a que la compañía estaría en la fase final de negociación de un pedido masivo de Alibaba, lo que marcaría un regreso significativo al estratégico mercado chino de chips para inteligencia artificial. Este movimiento inyecta un nuevo optimismo en su división de centros de datos, a pesar de que el comportamiento bursátil inmediato haya sido contenido.
Un Chip Diseñado para Superar las Barreras
El núcleo de esta oportunidad reside en el acelerador MI308 de AMD. Este procesador ha sido específicamente desarrollado para cumplir con las estrictas normas de exportación estadounidenses, permitiendo su venta en China. Según los reportes, Alibaba estaría interesada en adquirir entre 40.000 y 50.000 unidades de este componente.
Las características técnicas del MI308 son clave para su competitividad. Equipado con 192 GB de memoria HBM3, está optimizado para tareas exigentes de inferencia de modelos de lenguaje grande (LLM). Se estima que el valor total del pedido oscilaría entre 600 y 700 millones de dólares, una cifra con un impacto tangible para los ingresos del segmento de datacenter de AMD.
Este posible negocio es viable gracias a un ajuste regulatorio reciente. La administración estadounidense actual permite ahora a empresas como AMD y Nvidia exportar ciertos chips de IA a China, aunque con una condición: un recargo de licencia del 15% para el gobierno de EE.UU. Bajo este marco, el MI308 se posiciona como una variante "conforme" para el mercado chino.
Claves del Potencial Acuerdo con Alibaba:
- Cantidad: Entre 40.000 y 50.000 aceleradores MI308.
- Producto: Chip de IA con 192 GB de memoria HBM3, adaptado a las normas de exportación.
- Contexto Regulatorio: Operación sujeta a las nuevas reglas comerciales de EE.UU., con un recargo del 15%.
- Ventaja Competitiva: Precio reportado de unos 12.000 dólares, por debajo del H20 de Nvidia, y con mayor capacidad de memoria para modelos extensos.
El Contexto Bursátil: Un Año Fuerte con Mirada en el Futuro
La reacción inicial del mercado a estos rumores fue moderada, con ligeras correcciones. Sin embargo, al observar un horizonte más amplio, el desempeño de la acción es notable. En los últimos doce meses, la cotización ha apreciado aproximadamente un 81%, y desde comienzos de año el avance ronda el 83%. Actualmente, se negocia cerca de su máximo anual de 227,15 dólares, manteniéndose por encima de sus promedios móviles clave.
Los inversores están sopesando dos fuerzas contrapuestas:
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La Oportunidad en China: Antes de las restricciones, el mercado chino representaba casi una cuarta parte de los ingresos de AMD en centros de datos. Una reapertura parcial, respaldada por productos como el MI308, supondría un viento de cola estructural para 2026. Un contrato confirmado demostraría la capacidad de la estrategia de "ecosistema abierto" de AMD para generar ingresos reales incluso en mercados regulados.
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La Incertidumbre sobre los Precios: Circulan especulaciones sobre una posible subida de precios de las GPU por parte de AMD y Nvidia a principios de 2026. Aunque esto reforzaría los márgenes, también podría enfriar la demanda entre clientes corporativos más pequeños, introduciendo un factor de cautela a corto plazo.
Consolidando el Negocio de Inteligencia Artificial
El año en curso ha sido testigo de una notable expansión del portafolio de IA de AMD. Las series MI300 y la futura MI400 han ganado terreno con clientes de la talla de Meta y Microsoft. Un acuerdo con Alibaba representaría otra pieza fundamental en la estrategia de competir con Nvidia en el segmento de centros de datos, no solo a nivel tecnológico, sino también comercial.
El cambio regulatorio actúa ahora como un multiplicador de las inversiones previas de AMD en desarrollar variantes de productos para China, esfuerzos que hasta ahora tenían una monetización limitada. Las reglas de exportación ajustadas permiten capitalizar ese gasto en I+D.
El sentimiento analítico mayoritario se mantiene optimista. Algunos modelos proyectan que China podría contribuir con entre 4.000 y 6.000 millones de dólares a los ingresos de AMD en el próximo ejercicio fiscal, siempre que se mantengan estables las condiciones de la cadena de suministro y el entorno político.
Próximos Catalizadores a Seguir
La atención se centra ahora en dos eventos próximos. En primer lugar, una confirmación oficial del contrato con Alibaba por parte de AMD, junto con más detalles sobre las condiciones de su operación en China. En segundo término, la publicación de los resultados del cuarto trimestre, prevista para principios de febrero de 2026, que ofrecerá las primeras perspectivas concretas para el nuevo año.
Desde un análisis técnico, la acción cotiza en zona de máximos, con una clara separación respecto a sus promedios móviles de 50, 100 y 200 días, lo que confirma una tendencia alcista consolidada. Un pedido masivo confirmado desde China y una mayor claridad sobre la evolución de los precios de las GPU serán determinantes para saber si el impulso actual desemboca en una nueva fase de crecimiento o en un período de consolidación.
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