La administración del presidente Trump ha modificado de forma inesperada su política de exportación de semiconductores. La compañía Advanced Micro Devices (AMD) podrá vender sus aceleradores de inteligencia artificial más avanzados en China, aunque con una condición significativa: deberá ceder el 25% de los ingresos generados al gobierno estadounidense. Mientras que Nvidia ya cuenta con la autorización para sus chips H200, AMD aguarda la aprobación final del Departamento de Comercio.
Un cambio de rumbo estratégico
Este anuncio supone un giro fundamental para AMD. Durante el mandato de Biden, las exportaciones de productos de gama alta, como la serie MI300, hacia China estaban prácticamente bloqueadas. Ahora, el segundo mercado de semiconductores más grande del mundo se reabre, aunque bajo unas reglas comerciales radicalmente nuevas.
El presidente Trump confirmó el martes que Nvidia ya puede vender sus potentes chips H200 a clientes chinos autorizados, estableciendo un precedente con la misma tasa del 25% sobre los ingresos. Aclaró que este mismo marco se aplicará a AMD e Intel. Las implicaciones son duales:
- Oportunidad de crecimiento: Se elimina la estricta prohibición de exportación. AMD podrá suministrar su serie MI300 y la próxima generación MI325 a los grandes proveedores de cloud chinos.
- Desafío para la rentabilidad: La cesión de una cuarta parte de los ingresos por estas ventas ejercerá una presión considerable sobre los márgenes. Queda por ver si un mayor volumen de unidades podrá compensar este efecto.
La ventaja competitiva de Nvidia
Un detalle crucial diferencia la situación actual de ambas empresas: Nvidia ya posee la autorización formal. AMD, en cambio, se encuentra en una fase posterior del proceso, a la espera de que el Departamento de Comercio concrete los términos de la licencia y su implementación.
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A pesar de este desfase, el mercado recibió la noticia con optimismo. Las acciones de AMD cerraron la sesión del martes con una subida de aproximadamente el 1.4%, situándose en torno a los 221 dólares. Los inversores parecen estar descontando la expectativa de una pronta autorización, más que un hecho consumado.
Perspectiva técnica: resistencia y soportes
El contexto chartista para el valor de AMD sigue mostrando señales de tensión, incluso con este desarrollo positivo. Desde su máximo histórico de alrededor de 267 dólares, alcanzado en octubre de 2025, la acción ha retrocedido significativamente, cotizando actualmente cerca de un 17% por debajo de ese nivel.
La banda de resistencia entre 225 y 230 dólares se mantiene firme. Una licencia de exportación confirmada podría actuar como el catalizador necesario para un impulso alcista que supere ese techo. Hacia abajo, la zona de soporte entre 214 y 215 dólares ha demostrado solidez en las últimas semanas. A pesar de la reciente debilidad, AMD mantiene una revalorización superior al 50% en lo que va de año, consolidándose como uno de los valores beneficiados por el auge de la IA.
Conclusión: a la espera de la luz verde oficial
La narrativa para AMD en China ha evolucionado de "bloqueado" a "gravado". La tasa del 25% no es un coste menor, pero el acceso recuperado a los hyperscalers chinos podría tener un valor estratégico mayor. La atención se centra ahora en el Departamento de Comercio. Una vez que emita la licencia oficial para AMD, es probable que la reacción del mercado sea más contundente que el moderado avance del 1.4% registrado ayer.
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