El próximo 5 de mayo, Advanced Micro Devices (AMD) presentará sus resultados del primer trimestre de 2026, un evento que llega en un momento de contrastes para el fabricante de chips. Por un lado, la compañía se acerca a la cita con un impulso operativo significativo, respaldado por acuerdos clave y un robusto pipeline de productos. Por otro, las recientes transacciones de altos ejecutivos han introducido una nota de cautela que los inversores observan de cerca.
La hoja de ruta tecnológica de AMD avanza con paso firme. Un hito estratégico reciente es la firma de una carta de intenciones con Samsung Electronics para asegurar el suministro de memoria HBM4, un componente crítico y escaso para la próxima generación de aceleradores de inteligencia artificial, específicamente para el modelo Instinct MI455X. Esta alianza no solo garantiza acceso a una tecnología que ofrece un ancho de banda de hasta 3,3 terabytes por segundo, sino que también explora una posible colaboración más amplia en servicios de fundición (foundry).
En el frente de los productos, la compañía continúa su ofensiva en el segmento de los PCs con IA. Los nuevos procesadores Ryzen AI 400 Series para escritorio, que combinan núcleos Zen-5, gráficos RDNA-3.5 y una unidad de procesamiento neuronal XDNA-2 con hasta 50 TOPS de rendimiento, están preparados para su llegada al mercado. Se espera que sistemas de HP, Lenovo y Dell que los incorporen comiencen a comercializarse a partir del segundo trimestre de 2026.
Sin embargo, este panorama de crecimiento choca con una realidad en las cadenas de suministro que ya afecta al consumidor final. La escasez de componentes como la RAM y las unidades SSD está inflando los precios de dispositivos como la consola portátil Lenovo Legion Go 2, equipada con el chip Ryzen Z2 Extreme de AMD, que ahora se vende por hasta 1.999 dólares, muy por encima de su precio de lanzamiento.
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Financieramente, las expectativas para el informe del día 5 son elevadas. La CEO Lisa Su ha proyectado unos ingresos trimestrales de aproximadamente 9.800 millones de dólares, impulsados por un crecimiento de más del 60% en el segmento de centros de datos. Los analistas, por su parte, consensúan una estimación de ingresos de 9.840 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,27 dólares. Aunque esto supone un descenso respecto a los 10.270 millones de dólares del cuarto trimestre de 2025, el consenso apunta a un crecimiento del beneficio superior al 72% para todo el año 2026.
Este optimismo se refleja en los objetivos de precio del mercado. El promedio entre 40 analistas se sitúa en 290,53 dólares, con 29 de ellos manteniendo una recomendación de compra. Algunas firmas son aún más alcistas, como Wells Fargo con un objetivo de 345 dólares y UBS con uno de 310 dólares. El desempeño bursátil reciente ha sido sólido; la acción cotiza un 15% por encima de su media móvil de 200 días y, aunque está un 11% por debajo de su máximo anual de 227,15 euros, su valor se ha más que duplicado desde el mínimo que tocó en abril de 2025.
No obstante, una nube de incertidumbre procede de la actividad de los insiders. En el trimestre concluido en abril de 2026, altos directivos vendieron un total de 242.685 títulos por un valor aproximado de 50,8 millones de dólares. La propia Lisa Su enajenó 85.000 acciones en marzo por unos 16,9 millones, y el director de tecnología, Mark Papermaster, vendió 3.293 títulos a principios de abril por alrededor de 740.000 dólares. Ambos movimientos se ejecutaron bajo planes comerciales preestablecidos 10b5-1. Frente a estas ventas, los inversores institucionales han mostrado apetito, con firmas como Trinity Street Asset Management abriendo una nueva posición valorada en 7,6 millones de dólares en el último trimestre de 2025.
AMD se presenta así a su cita con los resultados en una posición de fuerza operativa, respaldada por un dominio del 41,3% en el mercado de CPUs para servidores. Sin embargo, la combinación de presiones en la cadena de suministro, un mercado chino incierto —del que la dirección solo espera unos 100 millones de dólares en ingresos por GPUs este trimestre— y las señales mixtas de los actores del mercado, sitúan al informe del 5 de mayo como un crucial termómetro para validar su actual valoración.
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