La estrategia de expansión logística de Amazon en Europa ha sufrido un revés inesperado. El gigante tecnológico ha decidido detener de forma abrupta el desarrollo de su servicio comercial de entrega con drones, conocido como "Prime Air", en Italia. Esta decisión, comunicada un domingo, ha sorprendido a las autoridades locales y pone de manifiesto un posible cambio en las prioridades de inversión del grupo, que actualmente canaliza miles de millones hacia su infraestructura de inteligencia artificial.
Un retroceso operativo que desconcierta a las autoridades
El programa había superado con éxito pruebas realizadas en San Salvo en diciembre de 2024. Sin embargo, la dirección de Amazon ha optado por dar marcha atrás. La autoridad de aviación civil italiana, ENAC, mostró su perplejidad ante la notificación de la compañía, que alegó "cambios en las directrices internas" y "eventos financieros recientes" como motivos para la retirada.
Este movimiento representa un viraje significativo en los planes del gigante del comercio electrónico, que hasta ahora buscaba implantar soluciones de entrega autónoma en el mercado europeo de manera agresiva. Para los analistas, esta pausa es una señal clara: la eficiencia en costes y el enfoque en las áreas de negocio más rentables están tomando precedente sobre proyectos logísticos experimentales.
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El contrapunto de un negocio fundamental sólido: AWS
Este retroceso en Italia se produce en un contexto bursátil desigual para la acción de Amazon. Aunque el valor ha registrado una subida del 8,35% desde principios de año, su rendimiento ha quedado por detrás del de competidores como Alphabet, que se han beneficiado más del entusiasmo por la IA. No obstante, los fundamentos de la empresa se mantienen robustos, gracias en gran medida a su división en la nube.
Amazon Web Services (AWS) aceleró su crecimiento de ingresos en el tercer trimestre, alcanzando una tasa del 19%. A pesar de que este segmento contribuye solo con un 18% a los ingresos totales, es responsable de un abrumador 66% del beneficio operativo. Esta capacidad de generación de ganancias es crucial, dado que Amazon tiene previstas inversiones masivas de aproximadamente 125.000 millones de dólares para 2025 y 2026, destinadas principalmente a expandir su infraestructura de IA. El mercado evalúa ahora si los ahorros derivados de medidas como la cancelación del programa de drones serán suficientes para compensar estos desembolsos.
Los grandes inversores no muestran un consenso
La situación actual ha generado estrategias divergentes entre los inversores institucionales:
- Compradores: CCLA Investment Management incrementó su posición en un 10,8% durante el tercer trimestre.
- Vendedores: J2 Capital Management redujo su participación de forma drástica, en casi un 69%, mientras que Beech Hill Advisors también realizó ventas.
- Insiders: En los últimos 90 días, las ventas por parte de directivos han superado a las compras, con un volumen de alrededor de 19,1 millones de dólares. Entre estas operaciones figuran transacciones de Douglas J. Herrington, consejero delegado de Amazon Stores.
La mirada de los analistas se dirige ahora al 5 de febrero de 2026, fecha en la que se espera la publicación del próximo informe trimestral. Este documento deberá aclarar si el equilibrio entre las medidas de contención en logística y las inversiones récord en IA es capaz de sostener los márgenes. El sentimiento general sigue siendo optimista, con un precio objetivo promedio para la acción situado en 295,50 dólares, lo que sugiere un potencial alcista significativo frente al precio de cierre actual de 232,52 dólares.
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