Los resultados de Alphabet para el cierre de 2025 presentan una imagen de fortaleza operativa, pero también de creciente presión legal. La compañía navega entre el extraordinario dinamismo de su negocio en la nube y de inteligencia artificial, y una sentencia judicial que podría alterar la estabilidad de uno de sus flujos de ingresos más cruciales.
La nube y Gemini 3 marcan el ritmo del crecimiento
El segmento de Google Cloud fue, sin duda, uno de los grandes protagonistas del tercer trimestre del año. Sus ingresos alcanzaron los 15.200 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 34%. Este avance está directamente ligado a la demanda de capacidad de computación para IA, un campo donde Alphabet está realizando inversiones masivas. En colaboración con NextEra Energy, la empresa está construyendo centros de datos a escala de gigavatios, específicamente diseñados para soportar aplicaciones de inteligencia artificial.
El éxito de su modelo de IA, Gemini 3, lanzado en agosto, es palpable. La plataforma ha registrado un aumento del 52% en su base de usuarios activos semanales, un ritmo de adopción que está presionando a competidores como OpenAI. Este impulso tecnológico también sustenta el negocio central de Google Services —que incluye la Búsqueda y la publicidad—, el cual aportó 87.100 millones de dólares en ingresos, un 14% más.
Una sentencia judicial introduce incertidumbre
Sin embargo, sobre este panorama positivo se cierne una decisión regulatoria significativa. El 9 de diciembre, un juez federal de Estados Unidos falló que Google debe limitar a un año la duración de sus contratos de búsqueda por defecto, como el multimillonario acuerdo que mantiene con Apple. Hasta ahora, estos acuerdos plurianuales garantizaban a Alphabet ingresos predecibles y una posición de dominio en el mercado. El nuevo escenario obligará a renegociaciones anuales, lo que podría traducirse en mayor volatilidad en los costes y en la estrategia.
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En un movimiento paralelo que captó la atención del mercado, el CEO Sundar Pichai informó el 3 de diciembre de la venta planificada de 32.500 acciones, por un valor aproximado de 10,3 millones de dólares. La transacción se ejecuta bajo un plan de trading preestablecido (Rule 10b5-1), por lo que es programada. No obstante, coincide con un momento en el que la acción cotiza cerca de sus máximos históricos.
Otras apuestas: Waymo y Wing amplían su alcance
Más allá de su núcleo principal, Alphabet continúa desarrollando sus "Other Bets". Waymo, su unidad de conducción autónoma, ha expandido su alianza con DoorDash para iniciar entregas autónomas de comida en el área metropolitana de Phoenix. Simultáneamente, Wing, la división de drones, comenzó a operar en Atlanta en sociedad con Walmart. Estos proyectos contribuyen a diversificar el modelo de negocio, aunque por el momento su impacto en los resultados financieros globales sigue siendo marginal.
Perspectivas de la cotización: Potencial con reservas
El consenso analítico mantiene una visión generalmente favorable. Instituciones como Citizens Bank establecen un precio objetivo de 340 dólares por acción, lo que implica un potencial alcista de alrededor del 7% desde los niveles actuales. La sólida dinámica de la nube y la rápida adopción de Gemini son los pilares de esta valoración.
Aun así, el nuevo entorno regulatorio introduce un factor de riesgo a medio plazo que los inversores deben sopesar. En la sesión del 10 de diciembre, la acción de Alphabet fluctuó entre 314,57 y 321,31 dólares, en un movimiento de consolidación tras haber registrado una subida de casi un 14% durante el mes de noviembre. La batalla entre el crecimiento impulsado por la IA y la presión legal define así el momento actual para el gigante tecnológico.
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