La atención del mercado vuelve a posarse sobre Alibaba al inicio de la semana, impulsada por un tema que trasciende su núcleo tradicional de comercio electrónico: sus chips. Los rumores sobre una posible escisión de su unidad de semiconductores, T-Head, están alimentando un renovado optimismo en la valoración de la compañía. Esto plantea una cuestión fundamental para los inversores: ¿qué valor sin descubrir se esconde realmente en este segmento del negocio?
Un impulso analítico sustancial
La reacción del mercado no se ha hecho esperar. La firma de análisis Nomura ha revisado al alza su perspectiva sobre la acción de Alibaba de forma significativa, basándose precisamente en el potencial de su negocio de chips.
- Nuevo precio objetivo: 237 dólares estadounidenses, frente a los 193 dólares anteriores.
- Recomendación: Compra.
- Motivo principal: La revalorización de la unidad T-Head.
Los analistas de Nomura sostienen que una eventual separación de T-Head podría liberar un valor considerable para los accionistas. En su evaluación, comparan esta división con otras empresas chinas de diseño de chips, como Kunlunxin de Baidu y Cambricon, concluyendo que el mercado ha subestimado persistentemente este activo dentro del conglomerado de Alibaba. Con el nuevo objetivo, la firma japonesa vislumbra un potencial alcista de aproximadamente un tercio desde los niveles actuales.
T-Head: Rumbo a una posible OPV
El origen de este movimiento son informes que apuntan a que Alibaba pretende dotar de mayor autonomía a su unidad de semiconductores, T-Head. Los planes incluirían una independencia organizativa e incluso la participación parcial de los empleados en la misma.
Para los observadores, esta maniobra es un claro preludio de una oferta pública de venta (OPV) independiente. Fundada en 2018, T-Head es un pilar crucial en la infraestructura de cloud computing e inteligencia artificial del grupo, siendo responsable del desarrollo de chips como el Hanguang 800, especializado en inferencia de IA. Una cotización separada aportaría transparencia y permitiría al mercado asignar un valor específico a este negocio, que hasta ahora ha permanecido opaco dentro de la estructura corporativa.
Contexto estratégico y tendencias de fondo
La posible escisión de T-Head encaja perfectamente en dos megatendencias clave que definen el panorama tecnológico actual:
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- La carrera por la infraestructura de IA: El despliegue de aplicaciones de inteligencia artificial requiere hardware especializado. T-Head, con sus desarrollos como el Hanguang 800, proporciona exactamente esos componentes esenciales para los servicios en la nube y de IA de Alibaba, posicionándose como un motor de crecimiento futuro.
- La autonomía tecnológica china: Existe una presión política y económica creciente en China para fortalecer la cadena de suministro local de semiconductores. La viabilidad comercial de T-Head más allá de Alibaba queda demostrada por contratos con grandes clientes externos, como el operador China Unicom.
Esta lógica de valoración por segmentos ("sum-of-the-parts") es el argumento central que esgrimen los analistas institucionales para justificar su postura positiva. Separar el núcleo de comercio electrónico y cloud del negocio de hardware para IA permitiría una evaluación más precisa de cada uno.
Panorama técnico y situación bursátil
Desde un punto de vista chartista, la acción muestra una estabilidad mayor que en las fases más volátiles de meses anteriores. En la última sesión en Estados Unidos (viernes, 23 de enero de 2026), el título cerró en 177,21 dólares, registrando una ganancia semanal cercana al 1%.
La recuperación en el largo plazo es evidente: la acción se ha distanciado considerablemente de su mínimo anual de 52 semanas, situado en 84,97 dólares. No obstante, la brecha que aún existe con el nuevo objetivo de Nomura sugiere que el mercado no ha descontado completamente el valor adicional que se anticipa para T-Head.
Esta configuración también se refleja en euros: aunque cotiza alrededor de 143,60 €, ligeramente por debajo del cierre del viernes en 147,20 €, se mantiene muy por encima del mínimo anual de 52 semanas en 85,90 €.
Conclusión: Un catalizador concreto para la revalorización
El motor detrás del interés renovado en Alibaba es claro: el potencial para desbloquear el valor de su división de chips, T-Head. Los planes de reestructuración, los comparables con otras empresas del sector y el drástico ajuste alcista de Nomura proporcionan un marco sólido para esta expectativa.
Operacionalmente, los acuerdos con socios como China Unicom respaldan la relevancia comercial de T-Head. Ahora, el mercado aguarda una confirmación oficial y un calendario para una posible OPV. Mientras tanto, la especulación sobre la valoración de esta unidad seguirá siendo, con toda probabilidad, un pilar de soporte fundamental para la acción de Alibaba.
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