El prestigioso banco de inversión Jefferies ha emitido un análisis preocupante para Xiaomi, recortando de forma severa su precio objetivo y anticipando una caída histórica en sus envíos de smartphones. Este panorama negativo se enmarca en un contexto de precios de componentes en alza que afecta a toda la industria. Paralelamente, la firma china continúa con un agresivo programa de recompra de acciones, una medida que hasta ahora no ha logrado revertir la debilidad de su cotización.
Un programa de recompra masivo para calmar a los inversores
Como respuesta a la presión en los mercados, Xiaomi ha intensificado notablemente la adquisición de sus propias acciones. Tan solo el 3 de marzo, la compañía readquirió 3,2 millones de acciones de clase B por un valor de 100 millones de dólares de Hong Kong. Esta operación no es aislada: durante prácticamente todos los días de negociación de 2026, Xiaomi ha estado comprando títulos. El mes de febrero destacó con una inversión superior a los 3.200 millones de dólares de Hong Kong, la cifra más alta registrada en más de dos años.
Este esfuerzo se enmarca dentro de un programa autorizado de hasta 2.500 millones de dólares de Hong Kong. La estrategia busca transmitir confianza a los accionistas, ante preocupaciones como el feroz aumento de la competencia, el encarecimiento de los componentes y ciertas dudas sobre la seguridad de los productos.
La contracción del sector smartphone: pronósticos empeorados
El analista Edison Lee de Jefferies ha revisado a la baja sus previsiones para el mercado global de teléfonos inteligentes. Ahora anticipa una contracción del 31% en los envíos mundiales para este año, hasta los 867 millones de unidades. Este pronóstico es significativamente más pesimista que la caída del 12% estimada anteriormente. El motivo principal es la explosión en los costes de la memoria: los precios de Mobile-DRAM se dispararon un 70% en el primer trimestre frente al trimestre anterior, mientras que los de NAND lo hicieron un 80%. Para el segundo trimestre, se esperan nuevos incrementos superiores al 50%.
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Xiaomi se vería particularmente afectada. Jefferies calcula que los envíos del fabricante chino podrían desplomarse un 55% en 2026. Aunque se prevé que el precio medio de venta aumente un 31%, este alza solo compensaría de manera parcial la enorme pérdida de volumen. Consecuentemente, el banco ha rebajado su precio objetivo para la acción de Xiaomi a 30,45 dólares de Hong Kong, desde los 43,36 dólares anteriores, manteniendo su recomendación de "Mantener".
El negocio de vehículos eléctricos: desafíos estacionales y estructurales
En su incipiente división de automoción eléctrica, Xiaomi reportó más de 20.000 entregas en febrero, una cifra que contrasta con las más de 39.000 unidades de enero. Esta caída se atribuye principalmente al impacto del Año Nuevo chino, que tradicionalmente reduce las ventas entre un 30% y un 50%. A pesar de ello, la meta anual de 550.000 vehículos está generando escepticismo entre algunos inversores. Además, los márgenes del sector podrían enfrentar presiones adicionales debido a cambios en los subsidios a los vehículos eléctricos en China.
Frente a esto, en Europa Xiaomi avanza con una estrategia de posicionamiento premium. A finales de febrero, en Barcelona, la compañía presentó la serie Xiaomi-17, con el Leica-Leitzphone alcanzando precios entre 999 y 1.999 euros. El objetivo es claro: distanciarse de la imagen de marca low-cost y ascender hacia el segmento de gama alta.
Litigio en India y próximos hitos financieros
Un riesgo pendiente para la compañía es el conflicto legal en India, donde enfrenta acusaciones de evasión de derechos de aduana. Las autoridades reclaman al menos 72 millones de dólares, una cifra que con multas e intereses podría inflarse hasta superar los 150 millones. En este contexto, activos de Xiaomi por valor de aproximadamente 610 millones de dólares permanecen congelados en el país.
Los inversores aguardan ahora el próximo hito informativo: la publicación de los resultados anuales consolidados de 2025, prevista para el 24 de marzo. En esa misma fecha, la junta directiva de Xiaomi decidirá también sobre la posible distribución de un dividendo final.
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