El proveedor español de automoción Gestamp enfrenta condiciones adversas en Norteamérica, su mercado clave. A pesar de un significativo descenso en las ventas durante el primer semestre de 2025, la compañía ha logrado una mejora sustancial en su rentabilidad operativa. La pregunta que se plantean los inversores es si podrá mantener este impulso y alcanzar sus objetivos en un entorno tan complejo.
Resultados dispares entre ingresos y rentabilidad
Los datos del primer semestre revelan una realidad dual para Gestamp en Norteamérica. Por un lado, los ingresos en la región cayeron un 11,2%, situándose en aproximadamente 1.150 millones de euros. Este retroceso se atribuye principalmente a la disminución en la demanda de vehículos nuevos, los recortes en la producción de los fabricantes y la persistente incertidumbre arancelaria. Según S&P Global Mobility, las ventas ligeras en la región registraron una caída del 5,26% hasta agosto.
Por otro lado, el margen EBITDA ajustado en Norteamérica, que excluye los efectos especiales del Plan Phoenix, mostró un notable repunte durante el segundo trimestre, alcanzando el 7,7%. Este avance demuestra que las medidas de eficiencia implementadas están dando sus frutos y sitúa el objetivo anual de un margen del 8% dentro de lo alcanzable.
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Refuerzo financiero con la operación Santander
Más allá de los resultados operativos, Gestamp recibirá un importante impulso financiero con la próxima finalización de un acuerdo con Banco Santander. La operación, anunciada en julio y que se espera se concrete en septiembre, implica una inversión de 245,5 millones de euros por parte de la entidad bancaria a cambio de una participación minoritaria en cuatro sociedades inmobiliarias españolas del grupo.
Esta inyección de capital tendrá un impacto directo en la salud financiera de Gestamp. Se anticipa que reducirá la deuda financiera neta y mejorará el ratio de apalancamiento, que pasaría de 1,7x a aproximadamente 1,5x en relación a las obligaciones netas sobre EBITDA. Un fortalecimiento muy necesario para la estabilidad del balance en el actual contexto macroeconómico.
Perspectivas y mantenimiento de los objetivos
A pesar de los vientos en contra en Norteamérica, la dirección de Gestamp mantiene intactas sus previsiones para el ejercicio completo. La compañía confía en que la rentabilidad de su negocio automovilístico se mantendrá en línea con la del año anterior, al igual que la generación de free cash flow. Hasta el momento, la diversificación geográfica y una estricta disciplina en el control de costes están permitiendo contrarrestar las dificultades regionales.
La atención se centra ahora en la evolución del Plan Phoenix. La capacidad del equipo directivo para continuar mejorando la eficiencia operativa en Norteamérica y cumplir con los objetivos de margen será determinante. Las próximas cifras trimestrales, previstas para noviembre, servirán de termómetro para evaluar si la estrategia actual es suficiente o si será necesario implementar ajustes adicionales.
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