El gigante neerlandés de equipos para semiconductores, ASML, recupera protagonismo en los mercados financieros tras un comienzo de año marcado por la incertidumbre. Un cambio de postura inesperado por parte de uno de los grandes bancos de inversión ha devuelto el optimismo a su cotización, aunque la comunidad de analistas mantiene un pulso entre quienes vislumbran una nueva etapa de expansión y quienes recomiendan mantener la prudencia.
Un giro estratégico de UBS
La firma de análisis de UBS ha sido la catalizadora de este nuevo sentimiento positivo. En un movimiento significativo, la entidad ha revisado al alza su recomendación para ASML, pasando de "Neutral" a "Buy". Este cambio de perspectiva viene acompañado de un sustancial incremento en el precio objetivo, que se eleva desde los 660 hasta los 750 euros.
La justificación de UBS se centra en que los principales riesgos del mercado, especialmente aquellos relacionados con China y la intensidad de la litografía, ya están siendo correctamente asimilados y descontados por los inversores. Los analistas de la entidad proyectan que el mercado será capaz de mirar más allá de un esperado periodo de debilidad entre 2026 y 2027. Su pronóstico a largo plazo es ambicioso: prevén que ASML pueda lograr un crecimiento anual de sus beneficios del 20% en el periodo comprendido entre 2026 y 2030.
Un panorama de analistas dividido
Sin embargo, el consenso brilla por su ausencia. Mientras UBS adopta una postura claramente alcista, otras firmas mantienen una actitud más conservadora, lo que refleja las dudas persistentes en el sector.
¿Deberían los inversores vender inmediatamente? ¿O vale la pena comprar ASML?
- Bank of America ha recortado su precio objetivo hasta 724 euros, citando la persistente incertidumbre macroeconómica.
- Deutsche Bank ha reducido su objetivo a 700 euros, expresando preocupación por las entregas de sus sistemas EUV.
- En el lado contrario, Wolfe Research mantiene su calificación de "Outperform" con un objetivo de 800 euros.
- Erste Group y Freedom Broker, por su parte, han optado por rebajar su recomendación a "Hold".
Los motivos para el optimismo: el ciclo tecnológico
La confianza de UBS no se basa en meras especulaciones, sino en tendencias tecnológicas concretas. Sus analistas anticipan que el inicio de la producción masiva de chips A14 por parte de Taiwan Semiconductor a partir de 2027 servirá como un potente impulsor de la demanda de equipos de litografía.
Sumado a esto, prevén una adopción acelerada de la siguiente generación de sistemas High-NA de ASML. Las proyecciones manejan 6 entregas de estos equipos en 2027 y 10 para 2028. Se estima que esta tecnología de vanguardia podría ser responsable de aproximadamente el 30% del crecimiento de los ingresos de la compañía durante ese periodo.
Retos en el horizonte cercano
A pesar de esta reevaluación positiva, ASML no está exenta de desafíos. A principios de 2025, la acción llegó a caer casi un 8% después de que la compañía presentara unas previsiones anuales más conservadoras de lo esperado. El negocio a corto plazo se ha visto presionado por el retraso en pedidos clave por parte de sus clientes.
Como respuesta, la dirección ha activado un programa de recompra de acciones por valor de 12.000 millones de euros, con vigencia hasta 2025, una medida interpretada como una señal de confianza en el valor intrínseco de la empresa dirigida a sus inversores.
Paralelamente, ASML explora activamente nuevas fronteras geográficas. Su reciente participación por primera vez en el Semicon India Summit, donde promocionó sus sistemas de litografía, subraya esta estrategia. El mercado indio de semiconductores representa una oportunidad de crecimiento colossal, con estimaciones que apuntan a superar los 55.000 millones de dólares en 2026 y alcanzar los 100.000 millones en 2030, un horizonte a largo plazo extremadamente atractivo para el grupo tecnológico.
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