El fabricante neerlandés de equipos para semiconductores, ASML, vive un giro inesperado en su percepción entre los analistas. Tras un periodo caracterizado por la prudencia, los expertos comienzan a mostrar un renovado optimismo, impulsado por un movimiento estratégico entre dos titanes tecnológicos.
Una alianza estratégica que beneficia a un proveedor clave
El detonante de este cambio de perspectiva fue la inversión de 5.000 millones de dólares que Nvidia realizó en Intel el pasado 17 de septiembre. Esta jugada del líder en inteligencia artificial tiene profundas implicaciones para el sector, y sitúa a ASML en una posición privilegiada. La razón es simple: tanto Nvidia como Intel se countan entre los mayores clientes de los sistemas de litografía EUV, un mercado donde ASML ejerce un cuasi-monopolio.
La reacción de los mercados no se hizo esperar. Bank of America Securities, a través de su analista Didier Scemama, revisó al alza su precio objetivo para la acción de ASML, llevándolo de 724 a 941 euros, y mantuvo su recomendación de 'compra'. Según Scemama, esta nueva alianza se traducirá inevitablemente en mayores inversiones en capacidad de fabricación, de las cuales ASML, como proveedor esencial, saldrá directamente beneficiada.
Resultados sólidos y liderazgo tecnológico indiscutible
El contexto financiero de ASML refuerza este optimismo. El 12 de septiembre, la firma de investigación Arete Research ya había elevado sus expectativas sobre la compañía, estableciendo una recomendación de 'Buy'. Su analista, Jim Fontanelli, destacó los "fuertes pedidos nuevos y un libro de pedidos robusto" de ASML.
¿Deberían los inversores vender inmediatamente? ¿O vale la pena comprar ASML?
Los datos del segundo trimestre de 2025 respaldan esta visión:
- Un volumen de negocio neto de 7.700 millones de euros.
- Un beneficio neto de 2.300 millones de euros.
- Un libro de pedidos que ronda los 33.000 millones de euros.
- Una posición de liquidez de 7.200 millones de euros.
- Un programa de recompra de acciones que continúa su curso, con 1.400 millones de euros ejecutados en el segundo trimestre.
Un hito tecnológico crucial se produjo en el mismo periodo: la entrega del primer sistema High-NA EUV. Esta tecnología de próxima generación es fundamental para la producción de los chips más avanzados y subraya la ventaja competitiva de ASML.
La inteligencia artificial consolida el crecimiento a largo plazo
A pesar de que las tensiones geopolíticas y los patrones de demanda cíclicos han presentado desafíos para la industria en 2025, la inteligencia artificial emerge como un factor de estabilidad y crecimiento. El imparable boom de la IA está impulsando las inversiones en capacidades de fabricación de última generación, el área donde ASML concentra sus mayores ventajas.
La atención del mercado se centra ahora en los próximos resultados trimestrales, que ASML hará públicos el 15 de octubre de 2025. Los inversores buscarán señales de que la compañía es capaz de capitalizar este nuevo impulso y dejar atrás la cautela expresada en julio para las perspectivas de 2026. Los recientes acontecimientos sugieren que el ciclo de los semiconductores podría estar entrando en una nueva fase de expansión, alimentada por las inversiones en infraestructuras de inteligencia artificial.
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